股票回购的方式有哪些

股票回购的方式有哪些

金投股票讯，股票回购是指上市公司采用现金等方式从股票市场回购一定数量的公司已发行股票的行为。股票回购完成后，公司可以注销所回购的股票。但绝大多数情况下，公司将回购的股份保留为“库存股”，不再是流通股，不参与每股收益的计算和分配。库存股将来可以用于其他目的，例如发行可转换债券、员工福利计划等，也可以在需要资金时出售。

回购方式

场内公开收购和场外协商收购

根据股票回购地点，可分为场内公开收购和场外协议收购两种。

场内公开收购是指上市公司将自己等同于任何潜在投资者，委托在证券交易所拥有正式交易席位的证券公司，以公司股票当前市场价格代表其回购公司股票。在国外比较成熟的股票市场，这种方法比较流行。据不完全统计，整个20世纪80年代，美国企业采用这种方式回购股份的总额约为2300亿美元，占整个回购金额的85%以上。虽然这种方法相对透明，但很难防止价格操纵和内幕交易。因此，美国证券交易委员会对现场回购的时间、价格、数量都有严格的监管规定。

场外协议收购是指股票发行公司直接与某类（如国家股）或某类（如法人股、B股）投资者会面，协商回购股份的方式。场外交易市场的股票。谈判的内容包括价格和数量的确定，以及执行时间。显然，这种方式的缺陷在于透明度较低，违反了股票市场的“三公平原则”。

债务回购、现金回购和混合回购

按融资方式可分为债务回购、现金回购和混合回购。债务回购是指公司向银行等金融机构借款回购本公司股票。如果公司认为股东权益比例过大、资本结构不合理，可以借入外债，并用借入的资金回购股票，以合理化公司的资本结构。有时这也是针对其他公司恶意并购的一种保护措施。

现金回购是指公司用剩余资金回购本公司股票。这种情况可以实现企业多余现金的分配，达到替代现金股利的目的。混合回购是指公司利用剩余资金，向银行等金融机构借款回购本公司股票。

出售资产以回购或利用债券和优先证券交易所

根据资产置换的范围，分为出售资产回购股票、用持有的债券和优先股置换（回购）公司普通股、债转股等。出售资产回购股份，是指公司通过出售资产筹集资金回购自己的股份。

使用持有债券和优先股交换（回购）公司普通股，是指公司使用持有债券和优先股交换（回购）公司股票。债转股是指公司用同等市场价值的债券换取公司股票。例如，1986年，欧文斯科宁公司用52美元的现金和每股面值35美元的债券换取其已发行股票，以提高公司的负债率。

固定价格要约收购和荷兰式拍卖回购

根据回购价格的确定方式，可分为固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购。固定价格回购要约是指企业在特定时间发出的、以高于股票当前市场价格的价格回购指定数量股票的要约。为了在短时间内回购较大数量的股份，公司可以宣布固定价格回购要约。其优点在于，它给予所有股东平等的机会将其股份出售给公司，并且通常在回购金额不足的情况下，公司有权取消回购计划或延长要约的有效期。固定价格回购要约通常被认为比公开收购更积极的信号，可能是因为要约价格高于当前市场价格。不过，溢价的存在也使得固定价格回购要约的执行成本更高。

荷兰式拍卖回购首次出现于1981年托德造船公司的股票回购。这种股份回购方式使公司在确定回购价格时具有更大的灵活性。在荷兰式拍卖股票回购中，公司首先指定一个回购价格范围（通常较宽）和计划回购的股票数量（可以用上限和下限的形式表示）；然后股东出价，表明他们愿意支付一定的价格。该价格水平出售的股份数量（股东可以在公司指定的回购价格范围内选择）；公司汇总全体股东提交的价格和数量，确定本次股票回购的“价格——数量曲线”，并根据实际回购数量确定最终回购价格。

可转让销售权回购方式

所谓可转让出售权，是指实施股票回购的公司赋予股东在一定期限内以特定价格向公司出售其股份的权利。之所以称为“可转让”，是因为该权利一旦形成，就可以与所附股票分离，分离后可以在市场上自由买卖。进行股票回购的公司向其股东发行可转让的出售权，不愿出售股份的股东可以单独出售该权利，从而满足不同股东的需求。此外，由于可转让销售权的发行数量限制了股东可以向公司出售的股份数量，这种做法还可以防止股东过度收到回购要约。